أنهى نشاط بورصة تونس سنة 2025 بأداء تاريخي، تميز بارتفاع مؤشره القياسي، Tunindex، بنسبة 35,12% ليصل إلى ذروة 13,449,95 نقطة. وهذه الديناميكية الصعودية المؤكدة للعام الخامس على التوالي، ترافقت مع ارتفاع بنسبة 36,30% في مؤشر Tunindex 20 الذي بلغ 5,975,28 نقطة.
وسجلت القيمة السوقية الإجمالية للسوق ارتفاعا بنسبة 31%، بقيمة 8.199 م د، لتبلغ 34.666 م د مقابل 26.467 م د في نهاية السنة المالية 2024. ويهيمن قطاع الشركات المالية على هذه الرسملة بحصة قدرها 54%، يليه قطاع السلع الاستهلاكية بنسبة 28.3% والصناعة بنسبة 6.9%. ومثلت أكبر عشر رسملة في القائمة، مع نهاية سنة 2024، حصة قدرها 62,7% من الرسملة الإجمالية بقيمة 16,596 مليون دينار. ويظهر مؤشر Tunindex، المقدر بالدولار، زيادة بنسبة 48.75%، بينما يرتفع بنسبة 32.76% عند احتسابه باليورو.
الزخم المستدام في أحجام التداول
وارتفع الحجم الإجمالي للتجارة بنسبة 46,3% خلال سنة 2025 ليصل إلى 5,378 م د، مقارنة بـ 3,675 م د في عام 2024. وفي البورصة، قفز حجم التجارة بنسبة 73,2% ليبلغ 3,060 م د، وهو ما يمثل متوسط حجم يومي قدره 12,3 م د. واستحوذت المعاملات على سندات الملكية على 69,5% من هذا الحجم بمبلغ 2,126 مليون دينار، في حين بلغت المعاملات على سندات الدين 934 مليون دينار، أي بزيادة قدرها 496% مقارنة بالسنة السابقة. وشكل المستثمرون التونسيون 81,8% من حجم التداول في الأوراق المالية، يليهم UCITS بنسبة 11,9% والأجانب بنسبة 3,4%.
الأداء القطاعي وتصنيفات الأسهم
ويضع تحليل المؤشرات القطاعية خدمات المستهلك في أعلى الترتيب السنوي بمكاسب قدرها 59.32%، متقدمة على السلع الاستهلاكية بنسبة 40.40% والشركات المالية بنسبة 39.48%. وعلى مستوى القطاعات الفرعية، أظهر التوزيع أفضل أداء بنسبة زيادة قدرها 59.33%، يليه الخدمات المالية بنسبة 49.77%. وفي ترتيب الأسهم الفردية، سجل سهم ASSAD أعلى عائد بنسبة 412.9%، يليه TUNINVEST-SICAR بنسبة 359.5%، وPGH بنسبة 118.3%، وESSOKNA بنسبة 111.5%، وTPR بنسبة 88.8%. من ناحية أخرى، كانت أكبر الانخفاضات تتعلق بشركة SANIMED بنسبة -61.2%، وSOTIPAPIER بنسبة -43.1%، وSOTEMAIL بنسبة -30.2%.
صلابة المؤشرات المالية وإصدارات الأوراق المالية
وتدعم المؤشرات المالية للشركات المدرجة هذا الاتجاه، حيث تحسنت النتيجة الإجمالية للسنة المالية 2024 بنسبة 12,2% لتصل إلى 3,003 مليون دينار، كما ارتفعت الأرباح الموزعة بنسبة 14,8% بإجمالي 1,588 مليون دينار. وبالنسبة للأشهر التسعة الأولى من عام 2025، بلغ إجمالي الدخل للشركات الـ73 التي نشرت مؤشراتها 18.5 مليار دينار، بزيادة قدرها 5.7%. علاوة على ذلك، بلغ المبلغ الإجمالي للإصدارات التي نفذتها الشركات المدرجة في نهاية نوفمبر 2025، 1133,5 مليون دينار لـ 19 عملية، موزعة بين 1081 مليون دينار لإصدارات السندات و52,5 مليون دينار لزيادات في رأس المال.
بيئة الاقتصاد الكلي والمشاركة الأجنبية
وعلى الصعيد الوطني، نما الناتج المحلي الإجمالي لتونس بنسبة 2.4% خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، مع تقدير سنوي قدره 2.6%. وانخفض التضخم إلى 5,5% خلال نفس الفترة، مقابل 7,2% سنة 2024. وتمثل التجارة الخارجية عجزا قدره -20,168,5 مليون دينار خلال الأحد عشر شهرا الأولى من السنة، مما يحدد معدل التغطية عند 74,2%. وارتفع الدينار التونسي بنسبة 2.9% مقابل الدولار و0.5% مقابل اليورو خلال الأرباع الثلاثة الأولى. ويبلغ صافي الأصول بالعملة الأجنبية في 30 ديسمبر 2025 25.128 مليون دينار، أي 106 أيام من الواردات. وأخيرا، تبلغ القيمة السوقية للأجانب 6.552 مليون دينار، وهو ما يمثل 18.9% من إجمالي السوق في نهاية السنة المالية.
