في منتصف سبتمبر ، أعلنت INS عن تدهور الرصيد التجاري ، واحد آخر. في الوقت نفسه ، قامت وكالة تصنيف Fitch – أثناء انتظار Moody – التي لسنا في رائحة القداسة ، برفع الملاحظة السيادية التي تستحق ثقلها بالذهب. نتسلق المشي ، من C إلى B- مع منظور مستقر. بالأمس ، لا يزال يشير إلى كونس ، تونس ، تونس ، تصبح متكررة للأسواق المالية والمانحين حتى لو كانت ، بالمناسبة ، تحيط باحتياطات لأن البلاد لا تغادر المنطقة المضاربة. تثير الوكالة “تحسين الموقف الخارجي للبلد” وحتى تقارير “توحيد تدريجي للوضع الاقتصادي للبلاد”.
لإكمال الطاولة ، يجب أن نتذكر أن زيادة واردات السلع الاستهلاكية لها أصول أخرى من التحسن غير المحتمل في القوة الشرائية الوطنية. قبل كل شيء ، يجب أن نرى علامة على وجود فقدان مستمر في الإنتاج الوطني ، والتخلص من التصنيع والتسرب الاقتصادي بسبب الانخفاض دون انقطاع في منحنى الإنتاجية.
تجد العيب أو الخطأ؟ ليس بالضرورة. المفارقة واضحة فقط ، وإلا فلن نفهم أي شيء عن واقع الاقتصاد. لنرى عن كثب ، هناك حتى اتساق معين لا يفلت من الاقتصاديين والمهنيين في الاقتصاد. العجز الخارجي ليس له نفس الأصول وليس له نفس النغمة. هناك بعض الذين هم أفضل من الآخرين. تلك في أي حال من الأحوال هي انعكاس لحركة لاستئناف النمو الاقتصادي. والسبب هو أنه في الولايات المتحدة ، يعتمد النمو إلى حد كبير على الواردات ، وخاصة بسبب شدة تكاملنا في سلاسل القيمة العالمية وحجم البلاد.
هذا التفسير ، إذا كان معقولًا ، لا يستحق إلا جزئيًا. ولسبب وجيه! هناك أيضًا حقيقة أن الصادرات تنفد من البخار-عندما لا تتراجع عن عدد معين من القطاعات ، ولكن مع إمكانات التطوير العالية ، في حين تستمر الواردات في زخمها مع استحواذ مطمئن على وجه الخصوص ، وشراء المواد الخام والمعدات وشبه الإنتاج. ومع ذلك ، فإن معظم العجز الخارجي ناتج عن استهلاكنا للطاقة. إن إنتاج الهيدروكربونات والغاز في سقوط مجاني ، ويصل الطاقات المتجددة إلى سنوات ضوئية لملء عجزنا في هذا المجال.
خمسة عشر عاما من الجمود والتسويف التشريعي لعصر آخر قد حددت استكشاف واستغلال الودائع الجديدة. لم ننتهي من دفع السعر. واردات الوقود – التي يمكن للمرء أن يتجنبها – تزن بشكل كبير الإنفاق على البنية التحتية الاقتصادية والاجتماعية والاستثمارات في المستقبل. ولإكمال الطاولة ، يجب أن نتذكر أن زيادة واردات السلع الاستهلاكية لها أصول أخرى من التحسن غير المحتمل في القوة الشرائية الوطنية. قبل كل شيء ، يجب أن نرى علامة على وجود فقدان مستمر في الإنتاج الوطني ، والتخلص من التصنيع والتسرب الاقتصادي بسبب الانخفاض دون انقطاع في منحنى الإنتاجية. إلى ما يضاف آثار عدم البنية والآفات الاستيراد البرية التي تغذي الاقتصاد غير الرسمي. هذا هو المكان الذي يكمن فيه الخطر. حتى لو كنا سعداء بالارتداد في النمو ، فإن التهديد حقيقي للغاية.
من المهم ألا نغفل عن حقيقة أن العجز الخارجي سيكون أثقل بكثير إذا لم يكن هناك استرخاء معين ، حتى انخفاض في أسعار المواد الخام والحبوب والوقود. الأخلاق: النمو أم لا ، يستمر القلق وهو أقوى من أي وقت مضى.
هذا لا يخلو من التأثير على تكافؤ الدينار ، مع مراعاة ضغوط قوية وموضوع انحرافات تنافسية لتصحيح الفرق في التضخم والإنتاجية. انخفاض قيمة الباقي دون آثار كبيرة على إحياء الصادرات ، في خطر إضافة الواردات.
عجز النمو والخارجي: المعادلة غير قابلة للتغيير وهناك علاقة سبب وتأثير هناك ، حتى لو دخلت عوامل أخرى عبر الإنترنت. إنه في ترتيب الأشياء. مع المفتاح انخفاض ، بالتأكيد نسبي ولكن مهم للغاية ، من احتياطياتنا للتبادل. هذا لا يخلو من التأثير على تكافؤ الدينار ، مع مراعاة ضغوط قوية وموضوع انحرافات تنافسية لتصحيح الفرق في التضخم والإنتاجية. انخفاض قيمة الباقي دون آثار كبيرة على إحياء الصادرات ، في خطر إضافة الواردات.
سيتم فهمه: استئناف النمو – 3.2 ٪ في الربع الثاني من عام 2025 – يبرر إن لم يكن رمي الحجاب على العجز التجاري. ولكن بأي معجزة نرى الريح على جانب وكالات التصنيف؟ إنهم يعودون إلى مشاعر أفضل ، كما لو أن تعويض الأخطاء أو العقوبات التي كان لا ينبغي أن تؤخذ أبدًا ، من أجل الحكم الذاتي والحياد. ما لم يكن لديهم أسباب أخرى غير العقل يتجاهل.
من المسلم به أن البلاد قد عرفت وتمكنت من إحباط خوفهم وخوفهم. وقد كرم التزاماته المالية في غياب في عام 2022 لاتفاق مع صندوق النقد الدولي ، بينما حذرنا الأخير من نهاية العالم وعدم الدفع.
منذ ذلك الحين ، على كل الصعاب ، تمكنت البلاد من الصعود إلى المنحدر ، من خلال تقديم المساهمة ، حتى نهاية الجهد ، والبنوك المحلية ومعهد الانبعاثات. هذا لم يمنعنا من استخدام القروض الخارجية بشكل ضعيف ، على الرغم من الظروف باهظة الثمن. أنشأت تونس أوف كايز سايد نفسها علاجًا تقشفًا يتجاوز شدة علاج الخيول في صندوق النقد الدولي: نفقات أقل من المنح بسبب انخفاض واردات الضروريات الأولية ، ولكن ليس ذلك ، سيطرة أكبر على أجور الخدمة العامة. دون أن تكون إصلاحات حقيقية لوضع حد للفوضى التي تسود داخل المؤسسات العامة التي تصل فيها العجز وغالبًا ما تصل الفضيحة.
هل يمكن أن تكون هذه الوكالات قد ذهبت إلى حد بعيد في حكمها من خلال عدم وجود تمييز ، في نهاية العديد من التدهور ، في الهاوية ، بصحبة البلدان عالية الخطورة ، فشلت تقريبًا؟ هل يمكن أن يكون هذا هو العودة إلى الحياة الطبيعية ، بعيدًا عن أي تدخل جيوسياسي عالمي؟ خلاف ذلك ، كيف لا يحذو نظيرهم ، الوكالة اليابانية المعروفة بدقة ومصداقيتها ، حذوها؟ سوف يقول التاريخ.
لكن ليس من التافهة أن نذهب ، حتى المشي ، على مقياس تقييم Fitch ، أثناء انتظار Moody. لا مزيد من الصدمة من C. عن طريق تسلق الشق إلى B- ، هناك ما يكفي لتبديد ، لن يكون جزئيا ، الاهتمام بالأسواق والخوف من المستثمرين الأجانب. هنا ، الرضا والمكاسب أكثر أخلاقية من النظام المالي ، بمجرد أن لا يكون المدير التنفيذي التونسي حماسًا للغاية لفكرة التماس الأسواق المالية ، باسم المبدأ المقدس لـ “في القانون الذاتي” الذي يرتبط به الرئيس كايس سايد. خاصة فيما يتعلق بالسداد الخارجي ، لم يكن هناك سوى تاريخ استحقاق كبير في يوليو 2025.
الفرصة لنا لإعادة الاتصال بالموقف والوضع الذي كان لدينا عندما تطورت البلاد على سطح إفريقيا. فقط اليقين ، فإن المسار الذي يجب أن تسافره طويلًا أو صعبًا أو حادًا ومكلفًا في الجهد والجودة والعمل والانضباط ، ولكن لا يمكن الوصول إليه أو مستحيل.
مع ذلك! الشيء المهم هو أن هذا الارتفاع هو الإشارة ، ونقطة البداية لاسترداد تام. لأنه ، هناك بعيدا عن كأس الشفاه. قبل العثور على 2 ب ، ولماذا لا تريبل ب والتي تعني “درجة الاستثمار”. الفرصة لنا لإعادة الاتصال بالموقف والوضع الذي كان لدينا عندما تطورت البلاد على سطح إفريقيا. فقط اليقين ، فإن المسار الذي يجب أن تسافره طويلًا أو صعبًا أو حادًا ومكلفًا في الجهد والجودة والعمل والانضباط ، ولكن لا يمكن الوصول إليه أو مستحيل. إذا كان الآخرون قد فعلوا ذلك دون أن يكون لديهم إمكانات تطوير أكثر منا ، فهذا هو أنه يمكننا أيضًا الوصول إلى هناك.
البلاد غنية برأس المال البشري ، ولديها قاعدة صناعية تفاجئها مرونة لا تصدق ، وشباب مبدعين ، والشركات الناشئة التي تتقن الذكاء الاصطناعي والتقنيات الناشئة. لديهم ، صحيح ، ضررًا ، دون أن يكونوا الوحيدين ، لتحرير أنفسهم من سلاسلهم ، وتعقيداتهم الإجرائية ، ونظام التبادل في عصر آخر في اللحظة التي تستعد فيها العولمة لنقطة تحول جديدة. كلمة مراقبة واحدة: تفجير جميع الأقفال التي تبطئ الابتكار والاستثمار والنمو. يجب أن يُنظر إلى تشريع العمل ، والضرائب ، والقوانين المصرفية ، والضرورة البيئية ، على أنها أدوات تنمية حقيقية بدلاً من التحريك بطريقة تسوية القدرة التنافسية للشركات وقدرتها على التكيف. لم يعد الإصلاح وإعادة التفكير في دور الدولة الموجودة في كل مكان ، وكفاءة مشكوك فيها ، خيارًا بل التزامًا متحمسًا.
في الأساس ، ما الذي نحتاجه إلى تمزيقنا من فخ الركود ، والانخراط في مسار التنمية المستدامة ، وضع حداً لتسربنا وتصويب الاقتصاد؟
لم تكن أكثر الوسائل تفتقر. لا يوجد شيء أقل من إرادة مشتركة ، وطموح وطني مشترك وتجمع لا تشوبه شائبة حول تصميم وطني شاسع. هذا جعلنا ينقصون.
