إن تكافؤ اليورو/الدولار الأمريكي ، الذي يُنظر إليه في كثير من الأحيان على أنه بيانات بعيدة مخصصة للسرقة ، يتم الكشف عنها بالفعل عن مقياس مباشر لحياتنا اليومية. لأنه وراء الأرقام الباردة للأسواق الدولية ، فإن وارداتنا وديوننا الخارجية وقيمة الدينار التي يتم لعبها.
بعد سقوط الأسبوع الماضي ، يحاول اليورو استعادة الألوان مقابل الدولار ، التي تحملها آمال التخفيف النقدي للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
ومع ذلك ، لا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي محاصرين في معضله: خفض معدلاتها لدعم النشاط ، في خطر تعزيز التضخم ، أو الحفاظ على حركته حتى لا تدع الأسعار تدور. ينعكس هذا المواجهة بين “الصقور” و “الحمائم” على الفور في أسواق الصرف الأجنبي.
دون الدخول في النقاش الأخير بشأن انخفاض قيمة الدينار ، يمكن الإشارة إلى أنه في تونس ، فإن كل إثارة من زوج يورو/USD له عواقب وخيمة. عندما يتم تعزيز اليورو ، تصبح وارداتنا الأوروبية – الآلات والسلع الاستهلاكية والمنتجات الزراعية – أكثر تكلفة. على العكس من ذلك ، فإن الدولار الذي يضعف مؤقتًا فاتورة الطاقة لدينا وخدمة الديون المسمى في هذه العملة. لكن لعبة التوازن هذه لا تزال غير مستقرة ، لأننا نعتمد بشدة على المنطقتين النقديتين في نفس الوقت.
هذا الأسبوع ، يلفت انتباه مؤشرين أمريكيين: نمو الناتج المحلي الإجمالي والمؤشر (PCE) ، المقياس المفضل لمتابعة التضخم. إن إشارة الصلابة الاقتصادية في الولايات المتحدة من شأنها أن تعزز الدولار ميكانيكياً ، مما يبرز الضغط على دينار ضعيف بالفعل. على العكس من ذلك ، فإن المفاجأة السيئة ستعطي القليل من الهواء لليورو – وبالتالي إلى توازننا الهش.
من الناحية الفنية ، تراقب الأسواق عتبتين: 1،1730 كخط دفاع عن المشترين ، و 1.1840 كمقاومة رئيسية. سيقرر الاستراحة في واحد أو آخر من هذه المستويات في الاتجاه التالي. ولكن إلى جانب الرسومات ، فإن الواقع التونسي هو الذي يتم لعبه: ليس لدى BCT خيار سوى متابعة هذا الباليه النقدي وضبط استراتيجيته بشكل دائم لمنع الدينار من العائد على الصدمات الخارجية.
من الواضح أن اليورو والدولار يخوضون معركة في نيويورك ، لكن تونس هو الذي يدفع مشروع القانون.
================================
* الدكتور طاهر الميلي ،
الاقتصادي-الاقتصادي.
باحث معلم سابق في ISG-Tunis ،
مؤسس PSD للمعهد الأفريقي
الاقتصاد المالي (IAEF-NG)
