بمناسبة صدور الطبعة الأولى ليبريدج 25 نظمته غرفة التجارة والصناعة التونسية الفرنسية، في 15 ديسمبر 2025 بتونس، حيث قدم محمد علي لخوا، مدير شركة AfricInvest، واقعا كميا لرحلة الشركات الناشئة في أفريقيا. غالبًا ما يفسح حلم طرح أسهم الشركة للاكتتاب العام الطريق لنتيجة أكثر ترجيحًا: الاستحواذ من قبل شركة قائمة. ووفقا له، يملي هذا الاتجاه العالمي استراتيجية محددة للاستثمار والدعم، تركز على خلق التآزر الصناعي منذ اليوم الأول.
وقال: “من بين الشركات الناشئة الاثنتي عشرة النشطة في محفظتنا، ستشتري الشركات عشرة منها. وستكمل اثنتين فقط عملية الاكتتاب العام”. ويشير إلى أن هذا الاتجاه يعكس الواقع العالمي لرأس المال الاستثماري. ووفقا له، تتطلب هذه الإحصائية استراتيجية واضحة: يجب على الصناديق إعداد الشركات الناشئة لتصبح “لا تقاوم”. الشركات ».
ويبني المدير معياره الاستثماري على هذا المنظور. بالنسبة له، يجب على الشركة الناشئة أن تقدم أوجه التآزر مع مجموعة شركات مجموعة AfricInvest. “لا يوجد اتصال مع أ شركة كبرى“لا يوجد استثمار”، موضحًا أن الشركة الناشئة يجب أن تكون قد أطلقت استراتيجية تجارية تستهدف الشركات الكبيرة أو أنها طورت هذه العلاقة بالفعل.
ومن بين مجموعة مكونة من خمسة عشر شركة ناشئة، توقفت ثلاث شركات عن أنشطتها وتشهد اثنتا عشرة شركة نموًا، بما في ذلك تسع شركات ناشئة أفريقية. ويقوم فريقه حاليًا بإعداد وتشكيل وتحسين هذه الكيانات التسعة بحيث تصبح “لا تقاوم في نظر العالم”. الشركات “. ويقول إنه يقوم شخصيا بمراجعة أكثر من ألف وخمسمائة شركة ناشئة كل عام.
توقع الخروج من توقيع الشراكة الأولى
ويوضح محمد علي لاخوا وجهة نظره بأمثلة ملموسة، ولا سيما شركة Move Africa، التي تمول سائقي شركة Uber في القارة، وشركة Flare، وهي شركة أمنية. ويكشف أن اتفاقية شراكة Flare مع Uber تتضمن “شرط الشراء مقدمًا”. يوضح هذا النهج استراتيجية “توقع”.مخرج عند توقيع الشراكة التجارية.
فيما يتعلق برأس المال الاستثماري شركة كبرى (CVC)، يشير إلى أن “عددًا قليلًا جدًا من العاملين في أفريقيا”، مع الاستثناء الملحوظ والحديث لشركة CMA CGM مع The Box. ويعتقد أنه لكي يؤدي عمله، يجب أن يشكل CVC “فريقًا مستقلاً تمامًا له أهدافه الخاصة”. ويجب على هذا الفريق تقييم الشركات الناشئة على أساس “قدرتها على التطوير، ونضج منتجها، وجودة الفريق، وليس على قربها من السوق”. شركة كبرى ».
يستشهد المتحدث بتعاونه مع شركات CVC الأوروبية مثل SEB أو CMA CGM أو Pernod Ricard. ويشير إلى أن الأخيرة تستثمر في “الشركات الناشئة التي تتمتع بفرصة أكبر للنجاح، حتى لو كانت تعمل في قطاعات ذات صلة”. ويوضح أن هذه الصناديق تسمح لشركاتها الناشئة بخدمة المنافسين، وهذا النهج قبل كل شيء هو “عمل استثماري مثل أي عمل آخر”.
مرساة لعموم أفريقيا ونموذج مبتكر للاستثمار المشترك
وقد شهدت مجموعة AfricInvest، التي أسسها في تونس عام 1994، توسعًا جغرافيًا قويًا. ولديها الآن مكاتب في ثمانية بلدان أفريقية، بالإضافة إلى باريس ودبي. اليوم، ال وتمثل الاستثمارات خارج تونس 95% من محفظتها. “تعتبر شركة AfricInvest نفسها إفريقية أكثر من تونسية “، يؤكد، مع الاعتراف بـ “ارتباطه العميق” ببلده الأصلي حيث يشارك بنشاط في النظام البيئي للشركات الناشئة.
ويصف أيضًا نموذج الاستثمار المشترك الذي أنشأه صندوقه مع الشركات الأوروبية. مهتمون برأس المال الاستثماري في أفريقيا ولكنهم يواجهون تعقيدات تنظيمية الشركات استثمر في الصندوق واستثمر بشكل منهجي في كل شركة ناشئة في المحفظة. يقوم فريق AfricInvest بإدارة العلاقة مع المؤسسين، ويتقاسم الطرفان الأرباح في حالة النجاح.
ويرى محمد علي لخوا أن “مخرج عن طريق الاستحواذ شركة كبرى إن هذا المسار ليس حلاً مؤقتاً، بل هو القاعدة “في أفريقيا كما في أماكن أخرى. وتظل رسالته إلى رجال الأعمال واضحة: “أولئك الذين يتوقعون هذا المسار منذ اليوم الأول هم بالفعل متقدمون على اللعبة. »
