عندما تحكي الأرقام أكثر من مجرد الوضع

غالبًا ما يُنظر إلى الاقتصاد على أنه عالم من الإحصاءات المالية الكلية

والنسب والجداول مخصصة للمتخصصين. لكن وراء كل مؤشر تكمن حقيقة ملموسة للغاية تؤثر على الحياة اليومية للمواطنين. يؤثر التغير في احتياطيات العملات الأجنبية على أسعار المنتجات المستوردة. يؤثر انخفاض أسعار الفائدة على قدرة الشركة على الاستثمار أو قدرة الأسرة على الحصول على الائتمان. وتدعم الزيادة في عائدات السياحة آلاف الوظائف في المناطق الساحلية والداخلية.

ال المؤشرات النقدية

وهكذا فإن البيانات المالية التي نشرها البنك المركزي التونسي في 29 ماي 2026 (**) ترسم صورة لاقتصاد يبدو أنه يدخل تدريجيا في مرحلة أكثر هدوءا، دون أن يتغلب على جميع الصعوبات التي يواجهها. ولا يزال هذا التحسن هشا وغير مكتمل، لكنه يشكل مع ذلك تغيرا ملحوظا بعد عدة سنوات اتسمت بالتوترات المالية وارتفاع التضخم والمخاوف المتكررة بشأن التوازنات الاقتصادية الكلية الرئيسية. تأخذ هذه الصورة للوضع الوطني معناها الكامل عندما توضع في بيئة دولية لا تزال أيضًا تبحث عن نقطة توازنها.

سياق عالمي أقل توترا ولكنه لا يزال غير مؤكد

ويمر الاقتصاد العالمي حاليا بفترة من التطبيع التدريجي. بدأت البنوك المركزية الغربية الكبرى، بعد أن نفذت سياسات نقدية شديدة التقييد لمكافحة التضخم، في تخفيف أوضاعها المالية تدريجياً. وهذا التطور مهم لدول مثل تونس. عندما تنخفض أسعار الفائدة الدولية، تميل تكاليف التمويل للحكومات والشركات إلى الانخفاض. كما أصبح المستثمرون أكثر استعداداً لخوض المخاطر في الاقتصادات الناشئة.

ومع ذلك، يبقى هذا التحسن نسبيا. لا يزال النمو العالمي معتدلاً. وتواصل أوروبا، الشريك الاقتصادي الرئيسي لتونس، إظهار أداء محدود. ولا تزال التوترات الجيوسياسية مستمرة في الشرق الأوسط والبحر الأحمر وفي العديد من المناطق الاستراتيجية للتجارة الدولية. وعلى الرغم من أن أسعار الطاقة أقل من الذروة التي شهدتها خلال الأزمات السابقة، إلا أنها لا تزال معرضة لتقلبات قوية. بعبارة أخرى، لم يعد العالم الاقتصادي في عام 2026 عالم أزمة دائمة، ولكنه لم يصبح بعد عالماً من الازدهار الكامل. وفي هذا السياق، أصبحت قدرة الاقتصادات الوطنية على تعزيز أساسياتها أكثر أهمية من أي وقت مضى.

البنك المركزي الذي يبدو أنه يستعيد السيطرة تدريجياً على اللعبة

ومن بين الدروس الأكثر تشجيعا المستفادة من بيانات 29 مايو هو استقرار سوق المال التونسي. سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي

وقد تم تحديده الآن عند 7%، مقارنة بـ 7.5% في العام السابق. إن سعر الصرف في سوق المال هو عمليا عند نفس المستوى، وهذا دليل على أن آليات انتقال السياسة النقدية تعمل بشكل صحيح.

بالنسبة لعامة الناس، قد تبدو هذه الأرقام مجردة. ومع ذلك، فهي بعيدة كل البعد عن أن تكون كذلك. ووراء هذا التيسير النقدي تكمن إمكانية حصول الشركات على تمويل أقل تكلفة. ومن المحتمل أن يعني هذا المزيد من الاستثمار، والمزيد من المشاريع، وفي نهاية المطاف، المزيد من فرص العمل.

يبدو أن البنك المركزي في وضع أكثر راحة اليوم مما كان عليه قبل عام. ولا يزال استخدام إعادة التمويل مهمًا، لكن احتياجات النظام المصرفي تبدو أقل أهمية. ويجري تقليص التدخلات الاستثنائية تدريجيا ويبدو أن البنوك بدأت تستعيد قدرا أكبر من الاستقلالية في إدارة سيولتها اليومية.

وهذا التحسن لا يعني أن كل التوترات قد اختفت. إنه يشير ببساطة إلى أن الاقتصاد التونسي قد خرج من المرحلة الأكثر حدة من الضغوط النقدية التي ميزت السنوات السابقة.

النقد: الكاشف الصامت لحدود التحول الاقتصادي

هناك شخصية واحدة تجذب الانتباه بشكل خاص: الأوراق النقدية والعملات المعدنية المتداولة. ويتداول اليوم ما يقارب 29.7 مليار دينار على شكل نقد في الاقتصاد التونسي. هذا هو مستوى قياسي. هذا التقدم المثير للإعجاب غني بالدروس. وهو يعكس بكل تأكيد النمو الطبيعي للاحتياجات النقدية للاقتصاد، ولكنه يعكس أيضاً استمرار ظاهرة أعمق: المكانة الكبيرة التي لا يزال يشغلها القطاع غير الرسمي.

في العديد من الأسواق والأنشطة التجارية والخدمات، لا تزال المعاملات النقدية هي المهيمنة. ويكشف هذا الواقع عن عدم كفاية الثقة في أدوات الدفع الحديثة؛ ولكن أيضًا وجود جزء من النشاط الاقتصادي يفلت من الدوائر الرسمية.

وبالتالي، يكمن وراء هذا الرقم أحد التحديات الهيكلية الرئيسية التي تواجهها تونس: النجاح في دمج المزيد من الأنشطة في الاقتصاد المنظم، وتحسين الإدماج المالي، وتحديث طرق الدفع. لأن الاقتصاد الذي يعمل إلى حد كبير بالنقد يحرم نفسه من جزء كبير من إمكاناته التمويلية والإنتاجية.

عودة الثقة الخارجية

وإذا كان هناك مجال واحد توفر فيه المؤشرات إشارة حقيقية للتفاؤل، فهو القطاع الخارجي. عائدات السياحة

تواصل تقدمها وتتجاوز الآن 2.4 مليار دينار. ويتجاوز هذا الرقم البعد المحاسبي البسيط. وخلفه الفنادق التي تعود إلى معدلات إشغال مرضية، والمطاعم التي تستقبل المزيد من الزوار، والحرفيون الذين يبيعون منتجاتهم، والناقلون الذين يعملون أكثر وآلاف العائلات التي يعتمد دخلها بشكل مباشر أو غير مباشر على السياحة.

وهكذا يبدو أن تونس تجني ثمار التحسن التدريجي في الصورة الدولية والطلب السياحي الذي يظل مستدامًا على الرغم من عدم اليقين العالمي. والأكثر إثارة للإعجاب هو تطورتحويلات التونسيين المقيمين بالخارج

. وتتجاوز هذه الإيرادات الآن 3.4 مليار دينار. وفي كل عام، يواصل مئات الآلاف من التونسيين الذين يعيشون في أوروبا أو أمريكا الشمالية أو دول الخليج إرسال جزء من دخلهم إلى أسرهم.

وبعيداً عن أهميتها الاقتصادية، تشكل هذه التحويلات أيضاً شكلاً صامتاً من أشكال التضامن الوطني. إنهم يدعمون الاستهلاك، ويمولون تعليم الأطفال، ويشاركون في بناء المساكن ويغذون النشاط الاقتصادي المحلي في العديد من مناطق البلاد. وفي كثير من الحالات، تلعب دوراً لا تستطيع الأسواق المالية ولا المؤسسات الدولية أن تحل محله.

احتياطيات النقد الأجنبي التي توفر وسادة أمان قيمة

وهناك عنصر آخر مطمئن بشكل خاص: احتياطيات العملات الأجنبية. ومع ما يعادل 105 أيام من الواردات، تتمتع تونس الآن بمستوى من الحماية الخارجية أعلى مما لوحظ قبل عام. قد يبدو هذا الرقم تقنيًا. ومع ذلك، فهو يمثل بطريقة ما المدخرات الاحترازية للبلاد. تتيح هذه الاحتياطيات شراء منتجات الطاقة والأدوية والمواد الخام الصناعية أو المعدات التي يحتاجها الاقتصاد ليعمل. كما أنها تطمئن المستثمرين والشركاء الدوليين بشأن قدرة البلاد على الوفاء بالتزاماتها المالية. ويساهم هذا التحسن بشكل طبيعي فياستقرار الدينار

. ومقابل الدولار، أظهرت العملة التونسية ارتفاعا على مدى عام واحد. ويكتسب هذا التطور أهمية خاصة حيث أن جزءًا كبيرًا من الواردات الإستراتيجية يتم إصدار فواتيرها بالعملة الأمريكية.

الاستقرار المكتشف حديثًا، ولكن ليس الازدهار المكتشف حديثًا بعد

وعلى الرغم من هذا التقدم، فمن السابق لأوانه الحديث عن انطلاقة اقتصادية حقيقية. وقبل كل شيء، تشير المؤشرات إلى أن تونس نجحت في تعزيز موازينها المالية. ومع ذلك، فإن التاريخ الاقتصادي يعلمنا أن الاستقرار شرط ضروري للتنمية، لكنه لا يشكل ضمانة لها على الإطلاق. التحدي الحقيقي يبدأ على وجه التحديد عندما يتم استعادة التوازن.

فكيف يمكننا تحويل هذا الاستقرار إلى استثمارات منتجة؟ فكيف يمكننا تحويل الانخفاض التدريجي في أسعار الفائدة إلى خلق الأعمال وفرص العمل؟ كيف يمكن تعبئة المدخرات المتاحة نحو القطاعات ذات القيمة المضافة العالية؟ كيف يمكننا التأكد من أن أداء السياحة أو تحويلات الشتات يترجم إلى تحسن دائم في مستوى المعيشة؟

هذه الأسئلة تبقى مفتوحة.

حان الوقت للاختيارات الاستراتيجية

يمكن أن تشكل الأشهر المقبلة فترة محورية للاقتصاد التونسي. الإشارات الإيجابية موجودة. يتم التحكم في التضخم بشكل أفضل. احتياطيات العملات الأجنبية مريحة. الإيرادات الخارجية تتزايد. التوترات النقدية تنحسر. ويبدو النظام المالي أكثر استقرارا. لكن هذه الإنجازات لن تنتج آثارها إلا إذا كانت مصحوبة بديناميكية أكثر طموحا من حيث الاستثمار والإنتاجية والإصلاحات الهيكلية. أمام تونس اليوم فرصة نادرة: الانتقال من منطق إدارة الأزمات إلى منطق بناء المستقبل.

وبالتالي فإن مؤشرات 29 مايو 2026 لا تحكي فقط قصة الاقتصاد المرن. وفي المقام الأول، فإنها تحكي قصة بلد بدأ يستعيد حيز المناورة، والقدرة على التوقع، وربما شكلاً من أشكال الثقة في موارده الخاصة.

لأنه بعيداً عن الإحصائيات والموازين المالية، يبقى السؤال الحقيقي هو: كيف يمكن تحويل هذا التنفس الاقتصادي الجديد إلى نمو قادر على تحسين حياة التونسيين بشكل ملموس؟

حول هذا السؤال سيتم تحديد المستقبل الاقتصادي لتونس، أكثر بكثير من الأرقام نفسها، خلال السنوات المقبلة.

===================================================

(**)مراجع:

===================================================

*دكتور. طاهر العلمي،

اقتصادي-مقياس الاقتصاد.

أستاذ-باحث سابق في ISG-TUNIS،

مديرية الأمن العام-مؤسس المعهد الأفريقي