يبرز تقرير Deloitte World of the Week في 8 سبتمبر 2025 أن سوق العمل يمثل تحديًا مهمًا للاستقرار الاجتماعي والجاذبية الاقتصادية. ويتحلل بشكل ملحوظ خلق فرص العمل في الولايات المتحدة ؛ ولكن أيضا تأثير الأسعار الأمريكية على السوق الصينية ؛ بالإضافة إلى التركيز على الوضع المالي الكلي في تونس من خلال مصادر اقتصادية حديثة أخرى.
الولايات المتحدة: تباطؤ في نمو العمالة
تباطأ إنشاء وظائف في الولايات المتحدة بشكل كبير في عام 2025 مع 107000 وظيفة جديدة تم إنشاؤها خلال الأشهر الأربعة الماضية ؛ مقابل 868،000 على مدار الأشهر الأربعة الماضية من عام 2024. يُظهر تقرير التوظيف سوق عمل تباطؤ ، مع نمو العمالة المنخفض أو حتى السلبي في أغسطس في العديد من القطاعات (البناء ، التصنيع ، الخدمات المالية). ومع ذلك ، فإن قطاعات الصحة والفنادق لها نمو إيجابي. تزداد الأجور بالساعة بشكل معتدل (+3.7 ٪ على مدى سنة واحدة) ، يتم تقليل ضغط الراتب بالنظر إلى انخفاض الطلب. لا يزال التضخم مصدر قلق ، ومن المتوقع أن يقلل الاحتياطي الفيدرالي (FED) من أسعار الفائدة عدة مرات بحلول نهاية العام ، مما يعكس توقعات السياسة النقدية الأكثر استيعابًا.
الصين: تأثير الأسعار الديناميكية الأمريكية والسوق
الأسعار الأمريكية تعاقب المصدرين الصينيين ، والتي من شأنها أن تمتص 9 ٪ فقط من الأسعار المفروضة. معظم التكلفة التي يتحملها المستوردون الأمريكيون. يؤثر هذا الموقف على المبيعات الصينية في الولايات المتحدة ، مما يولد مخاوف بشأن نشاط مصانع التصدير. تقوم الصين بتعديل تحالفاتها الاستراتيجية ، وخاصة مع الهند وروسيا ، على الرغم من التوترات التسعير. بالإضافة إلى ذلك ، يحفز النمو النقدي السريع والسياسة النقدية المرنة أسواق الأسهم ، مع تفضيل متزايد للمستثمرين ، بما في ذلك المدخرين الصينيين ، للأسهم بدلاً من منتجات الدخل الثابت.
منطقة اليورو: تسارع التضخم
زاد التضخم في منطقة اليورو قليلاً في أغسطس ، حيث وصل إلى 2.1 ٪ على مدى عام ، وهو أعلى زيادة منذ أبريل. لا يزال التضخم الأساسي مستقرًا عند 2.3 ٪. يعد التباطؤ في التضخم في الخدمات علامة إيجابية للبنك المركزي الأوروبي (ECB). لكن التضخم الكلي المتبقي فوق هدف 2 ٪ ، قبل الميلاد قد لا تقلل من أسعار الفائدة هذا العام. التوترات التضخمية العالمية المرتبطة بالأسعار الأمريكية تشكل خطرًا تصاعديًا.
التركيز على تونس
لا يشير تقرير Deloitte بشكل مباشر إلى تونس ، لكن المصادر الاقتصادية الحديثة الأخرى تشير إلى أن تونس تمر بفترة من الصعوبة الاقتصادية الكبيرة. لا يزال نمو الناتج المحلي الإجمالي منخفضًا إلى معتدل ، حيث يبلغ معدل حوالي 1.4 ٪ في عام 2024 وبطء إلى 1.6 ٪ في الربع الأول من عام 2025. لا تزال البطالة مرتفعة ، مع ارتفاع معدل في الشباب. تتميز القطاعات الرئيسية المختلفة بقطرات أو نمو بطيء ، بما في ذلك الزراعة التي عانت من الجفاف. وتدهور العجز التجاري المستمر ، مما يبطئ ثقة المستثمرين. سيقترب التضخم السنوي بنسبة 7.8 ٪ ، وهو واحد من أعلى المعدلات في المنطقة ، مما يضخّم الضغوط الاقتصادية. يظل الوضع المالي الكلي هشًا ، خاصة في غياب اتفاق مع صندوق النقد الدولي.
