ال الاحتياطي الفيدرالي قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يوم الأربعاء 28 يناير تعليق دورة خفض أسعار الفائدة من خلال إبقاء سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير في اجتماعه الأول لعام 2026، بعد ثلاثة تخفيضات متتالية. أكدت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) أن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية لا يزال في نطاق 3.5٪ إلى 3.75٪.
ويأتي هذا الإعلان في سياق سياسي متوتر لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، الذي استهدفه انتقادات الرئيس دونالد ترامب وتحقيق جنائي تجريه وزارة العدل.
وأشار بنك الاحتياطي الفيدرالي في بيانه الصحفي إلى أنه قام بمراجعة توقعاته للنمو الاقتصادي صعودا وأظهر ثقة متزايدة في استقرار سوق العمل، مع التأكيد على أن التضخم لا يزال مرتفعا نسبيا. وجاء في النص “تشير المؤشرات المتاحة إلى أن النشاط الاقتصادي ينمو بوتيرة مستدامة. ولا يزال نمو التوظيف معتدلا ويظهر معدل البطالة علامات استقرار. ومن ناحية أخرى، لا يزال التضخم عند مستويات مرتفعة نسبيا”.
يبدو أن هناك تغييرًا ملحوظًا مقارنةً بالبيان الصحفي الصادر في ديسمبر: لم يعد بنك الاحتياطي الفيدرالي يذكر أن خطر ضعف سوق العمل أكبر من خطر زيادة التضخم. ويرى العديد من المحللين أن هذا يعكس نهجاً أكثر توازناً وحذراً، حيث يتم الآن النظر إلى هدفي البنك المركزي ــ استقرار الأسعار والتشغيل الكامل للعمالة ــ على قدم المساواة.
“لتحديد حجم وتوقيت التعديلات الإضافية على سعر الفائدة، ستقوم اللجنة بتقييم البيانات الاقتصادية بعناية والتوقعات المتطورة وتوازن المخاطر”، كما يحدد البيان الصحفي. أثناء استخدام صيغة تم تفسيرها بالفعل على أنها إشارة لاحتمال انقطاع طويل الأمد.
ووفقا للمحللين، فإن الاستقرار الأخير في سوق العمل وصلابة النمو يفسران قرار الوضع الراهن. في حين أن بيانات التضخم القادمة ستكون حاسمة لاحتمال استئناف تخفيضات أسعار الفائدة.
تم اعتماد القرار بأغلبية عشرة أصوات مقابل صوتين؛ وقد صوت ستيفن ميران وكريستوفر والر لصالح المزيد من التخفيض. السيد ميران هو مستشار اقتصادي سابق للبيت الأبيض. بينما يعتبر السيد والر أحد المرشحين المحتملين لخلافة جيروم باول الذي تنتهي ولايته في مايو المقبل.
وفي اجتماع ديسمبر/كانون الأول، بدت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أكثر انقساما، مع ثلاثة أصوات معارضة لخفض أسعار الفائدة، وهو وضع نادر لم يحدث منذ ديسمبر/كانون الأول 2014.
