بعد عدة سنوات من الاستقرار ، شهدت سوق العقارات المغربية سحبًا ملحوظًا للمعاملات. يتم الحفاظ على الأسعار في الاستقرار النسبي ، مما يعكس مرونة معينة في القطاع. بين الحكمة المنزلية ، وجاذبية المشاريع الإيجار والهيكلة في الأفق ، لا تزال العقارات المغربية في مركز استراتيجيات الاستثمار وتحتفظ بآفاق واعدة.
لقد احتل الحجر دائمًا مكانًا رئيسيًا في المدخرات والاستثمار في الأسر المغربية. نظرت منذ فترة طويلة في ملجأ ، ورأت ديناميتها تتلاشى في الأرباع الأخيرة. تؤكد الأرقام انخفاضًا كبيرًا في المعاملات ، سواء في الأرض أو في الأرض أو المهنية. ومع ذلك ، فإن السوق مقاومة باستقرار الأسعار النسبية ، وهي علامة على أن الطلب على الإسكان وقيمة استخدام العقارات لا يزال يلعب دور امتصاص الصدمات.
في هذا السياق من الانتقال ، فإن المكاسب الإيجار في الأهمية والتوقعات للسنوات القادمة تدعو التفاؤل. تكشف البيانات التي نشرها بنك الماجريب عن انكماش مذهل. في الربع الأول من عام 2025 ، انخفضت مبيعات السكن بنسبة 30 ٪ تقريبًا مقارنة بنهاية العام السابق و 14 ٪ على مدار العام. تسجل الأراضي انخفاضًا مشابهًا ، أكبر من 33 ٪ ، في حين أن البضائع للاستخدام المهني مع أكثر من 31 ٪.
يوضح هذا السقوط على نطاق واسع حكمة المشترين في سياق قوة الشراء القسرية وتشديد شروط التمويل. يعتقد المشغلون أن الطلب لا يزال حاضرًا ولكنه يترجم إلى موقف انتظار ، وخاصة ، لا سيما عن عمليات الاستحواذ بأغراض سكنية.
الأسعار جيدة
إذا كانت أحجام المبيعات تنهار ، فإن الأسعار لا تتبع نفس الاتجاه. يلاحظ بنك الماجريب انخفاضًا محدودًا في الربع الأول ، مع انخفاض بنسبة 2.1 ٪ في السكن و 2.5 ٪ في الأرض. في المقارنة السنوية ، تظل الأسعار السكنية مستقرة مع زيادة طفيفة قدرها 0.1 ٪.
يفسر هذا التباين بين الأحجام والأسعار من خلال الندرة النسبية للعرض النوعي والضغط الديموغرافي والأهمية المستمرة لاحتياجات الإسكان. على عكس الأسواق الأخرى ، لم تشهد العقارات المغربية تصحيحًا وحشيًا ، مما يؤكد قدرته على امتصاص الصدمات الدورية.
الإيجار كملجأ
في هذا السياق ، يأخذ استثمار الإيجار مكانًا متزايدًا. لا تزال العائدات الإجمالية من بين الأكثر جاذبية في المنطقة ، حوالي 6.7 ٪ في الربع الثاني من عام 2025. تقدم بعض القطاعات المزيد ، بما في ذلك المساحات الصغيرة والسلع الموجودة في العاصمة الكبيرة. يحقق الإيجار الموسمي عبر المنصات الرقمية أحيانًا عوائد اثنين ، خاصة في وجهات مثل Marrakech أو Agadir أو Essaouira.
يؤكد هذا الاتجاه دور الإيجار قصير الأجل باعتباره ترحيل نمو ، حتى لو كان يثير مناقشات من حيث التنظيم والتأثير الحضري. التباطؤ الحالي له أصله في عدة عوامل. إن تشديد الرهن العقاري ، والزيادة في تكاليف البناء وحذر معين مرتبط بالسياق الاقتصادي العالمي يفسر جزئيًا الانخفاض في المعاملات.
ومع ذلك ، فإن أساسيات السوق لا تزال قوية. النمو الديموغرافي والتسريع التحضر والبنية الجاذبية السياحية على المدى الطويل. بالإضافة إلى ذلك ، تتوقع المفوضية العليا للتخطيط النمو الاقتصادي بنسبة 3.3 ٪ في عام 2025 ، والتي ينبغي أن تدعم النشاط العقاري تدريجياً.
الآفاق التي تدعمها المشاريع الكبرى
إلى جانب الوضع الاقتصادي المباشر ، تعد المنظورات المتوسطة الأجل بأن تكون واعدة. يجب أن تنفس مشاريع البنية التحتية الكبيرة ، وإعداد مبادرات كأس العالم 2030 والمبادرات العامة لصالح الإسكان المتوسط المستأجر حياة جديدة في القطاع.
يتوقع المروجون استئناف الطلب من عام 2026 ، مع إعادة تنشيط تدريجي للمعاملات. يهتم المستثمرون المؤسسيون بشكل متزايد بقطاعات التأجير والمشاريع المتكاملة التي تلبي احتياجات الطبقات الوسطى والعليا.
وبالتالي فإن العقارات المغربية موجهة نحو نموذج أكثر تنوعًا ، حيث لم تعد الربحية تعتمد فقط على تقييم رأس المال ولكن أيضًا على انتظام إيرادات الإيجار. الميزانية العمومية لسوق العقارات في المغرب في بداية عام 2025 تتناقض. تتراجع أحجام المعاملات بوضوح ، لكن الأسعار تقاوم ، مما يؤكد المتانة الهيكلية للقطاع.
يصبح استثمار الإيجار عمودًا أساسيًا ، في حين أن الآفاق المرتبطة بالمواقع الوطنية الرئيسية والافتتاح الدولي تتغذى على التفاؤل. تمر العقارات المغربية خلال فترة من الانتقال ، لكن الإشارات المتوسطة المدى تشير إلى أن الحجر ستبقى رهانًا آمنًا في الاستراتيجيات التراثية والاقتصادية.
فايزا رول / الإلهام البيئي
