في النقاش العام التونسي ، أنشأ البنك المركزي نفسه كبش فداء مناسب لجميع الإحباط. يتم اتهام أسعار التوجيه التي يتم الاحتفاظ بها بنسبة 7.5 ٪ بالحد من الاستثمار ، وتراجع تكلفة الائتمان والضغط المشدد على الأسر. ولكن وراء هذه المحاكمة السهلة ، فإن الحقيقة المزعجة ضرورية: يعكس BCT فقط اقتصادًا ضعيفًا ، ولم يدين ذلك.
تونس يعبر أ ركود ممتد. مع النمو المحدود ، والبطالة البالغة 16 ٪ والتي تضرب الخريجين الشباب أكثر قسوة ، ولا يزال التضخم يقترب من 5.2 ٪ على الرغم من انسحابها الأخير ، فإن غرفة المناورة ضيقة. انخفضت المعدلات بشكل مصطنع ، كما يزعم البعض ، لم يتم إحياء الجهاز: كان هذا من شأنه أن يسرع التسرب أمام الدينار ، ويغذي المضاربة والاختلالات الخارجية المتضخمة.
الواقع أعمق. يتآكل النسيج الإنتاجي ، وينخفض الاستثمار الخاص ، وفي أحسن الأحوال ، يركض ، والاقتصاد غير الرسمي يزدهر وإيرادات الضرائب ، في حين أن نظام التعليم المعيب يدفع المهارات إلى الهجرة. في ظل هذه الظروف ، كيف نأمل في معدلات منخفضة ، على الرغم من أن النمو المتوقع منخفض ومتقلب؟ يبقى الائتمان في تونس باهظ الثمن ليس لأن البنك المركزي يفرضه ، ولكن لأن الاقتصاد الحقيقي يأمر به.
هذه الملاحظة لا توضح BCT لجميع المسؤولية ، لكنها تتذكر حدودها. يمكن للبنك المركزي أن ينعم الصدمات ، ويحتوي على التضخم ، ويحمي قوة الشراء قدر الإمكان ، لكنه لا يمكن ، وحده ، أن يصنع الثروة. في انتظار أن يعيد تشغيل النمو عن طريق تعديل معدل بسيط هو وهم.
يجب أن ينتقل النقاش الحقيقي إلى مجال الإصلاحات الهيكلية. استعادة ثقة المستثمرين ، وإعادة تأهيل التعليم ، وتقليل عدم المساواة الإقليمية ، وتحديث الجهاز الإنتاجي: هذه هي الرافعات التي ستسمح ، ميكانيكيا ، معدلات أقل ونمو أقوى. إن اتهام البنك المركزي هو أن يكون خطأ. تونس لا تحتاج إلى محاكمة نقدية ، ولكن مشروع اقتصادي.
يتبع …
================================
* الدكتور طاهر الجسم ،
الاقتصادي-الاقتصادي.
باحث معلم سابق في ISG-Tunis ،
مؤسس PSD للمعهد الأفريقي
الاقتصاد المالي (IAEF-NG)
